Khi bắt đầu viết bài này, chúng ta phải làm rõ một vấn đề về lạm phát. Lạm phát quả thực đang giảm chậm, tuy nhiên không thể nói lạm phát hoàn toàn được kiểm soát. Điều chúng ta cần lưu ý là dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất ở Hoa Kỳ là 3% hàng năm, khu vực đồng euro là 2,6% và 8 quốc gia, bao gồm cả Tây Ban Nha, đã công bố dữ liệu vượt quá 3%. Đây là lý do chính khiến các ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất hoặc rất thận trọng trong việc hạ lãi suất.
Tuy nhiên, chính sách tiền tệ không hề bị hạn chế. Tăng trưởng cung tiền đang tăng tốc, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), có trụ sở chính tại Frankfurt, Đức, đang duy trì “cơ chế chống phân mảnh” và Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục bơm tiền qua cửa sổ thanh khoản. Chúng ta có thể nói không chút nghi ngờ rằng chính sách tiền tệ có tính thích ứng.
Tại thời điểm viết bài, giá vàng đang ở mức trên 2.400 USD/ounce, tăng 16,5% từ tháng 1 đến ngày 19 tháng 7 năm 2024. Trong cùng thời gian, vàng vượt trội so với S&P 500, Stoxx 600 và MSCI Global. Trên thực tế, trong 5 năm qua, vàng không chỉ vượt trội so với thị trường chứng khoán châu Âu và toàn cầu mà còn vượt trội so với S&P 500, chỉ có Nasdaq vượt trội hơn kim loại quý.
Đây là giai đoạn thị trường chứng khoán hồi phục và mở rộng mạnh mẽ. Một mặt, do thâm hụt cao ở Hoa Kỳ và các nước phát triển khác, thị trường có thái độ tiêu cực đối với việc ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia tiếp tục áp dụng chính sách nới lỏng và mở rộng, hoặc thậm chí kiếm tiền từ các khoản nợ cao. Nghĩa là, thị trường giả định rằng Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ không thể tiếp tục giảm bảng cân đối kế toán của họ trong bối cảnh nợ và chi tiêu công tăng cao ở nhiều nền kinh tế. Do đó, vàng có thể bảo vệ nhiều nhà đầu tư khỏi sự xói mòn sức mua tiền tệ (tức là lạm phát) mà không có sự biến động mạnh mẽ của Bitcoin. Nếu thị trường không ủng hộ việc mở rộng tiền tệ hơn nữa để bù đắp thâm hụt tích lũy, thì việc các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ bằng vàng cũng là điều bình thường, vì vàng đã đóng vai trò là một loại tiền tệ thay thế ủy thác trong nhiều thế kỷ và cung cấp một hàng rào biến động thấp chống lại sự mất giá của tiền tệ.
Một yếu tố quan trọng khác là việc ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia mua vàng. JP Morgan, gã khổng lồ tài chính toàn cầu có trụ sở tại New York, có câu nói nổi tiếng: “Vàng là tiền và mọi thứ khác là tín dụng”. Tất cả các ngân hàng trung ương trên thế giới đều đưa nợ quốc gia của quốc gia đó làm đồng tiền dự trữ toàn cầu trong tài sản của họ. căn cứ. Điều này cho phép các ngân hàng trung ương toàn cầu ổn định tiền tệ của họ. Khi chúng ta biết rằng ngân hàng trung ương đang mua hoặc bán đô la hoặc euro, đó không phải là giao dịch tiền tệ vật chất mà là giao dịch trái phiếu chính phủ. Do đó, nhiều ngân hàng trung ương phải đối mặt với nguy cơ thua lỗ hoặc sụt giảm giá trị tài sản khi giá thị trường trái phiếu chính phủ giảm trong khoảng thời gian từ năm 2022 đến năm 2024. Cách tốt nhất để củng cố bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương và từ đó đa dạng hóa cũng như giảm mức độ tiếp xúc với tiền tệ fiat là gì? Câu trả lời là mua vàng.
此外，近几年，几千名中国留美学生或被拒签或被拒入境，仅今年1月就曝出多名留学生被拒入境。虽然其中可能有冤屈者，但如果社交媒体中含有某些敏感资料，或者隐瞒其中共党员的真实身份，那么被拒也就不奇怪了。
GAME BÀI我们知道，国务院是政府料理国家事务的最高行政机关。常言道，民以食为天。也就是说，保障好“吃”的问题，应该是国务院的第一要务。而发生了覆盖全国的危及舌尖儿的重大食品安全事件，在万民“天灵灵地灵灵，给条生路行不行”，“政府主管部门都在干嘛呢”的声声哀鸣与呼喊中，我们看到的是从事发到回应，7月2日-9日，间隔了整整7天时间，国务院才采取行动。请问“高度重视”究竟从何说起呢？这分明是“懒驴上磨——不抽不转”呀。果真如此，所谓“彻查问题、依法严惩、绝不姑息”岂不都是笑谈吗？
这场迫害已经持续了25年，孩子们都没有见过奶奶、姥姥，儿女们也是含泪回忆着老人们的慈悲祥和与音容笑貌，希望有更多的人类关注着这场迫害，让这场迫害早日结束吧！
在表演方面，演员们也非常优秀，将剧中的每一个角色都刻画得生动、逼真，真实的展现了那个时代的一些群像，如没有文化，只讲党性不讲人性，满嘴仁义道德却内心阴暗龌龊的“苟书记”形象，还有只想吃喝玩乐，却对父母不管不顾的“小霸王”形象，以及在家中衣来伸手、饭来张口大男子主义的“何厂长”形象等等，在跌宕起伏、有趣有料的故事情节的牵引下，共同组成了一幅幅真实的历史画卷，更展现了法轮大法改变人心的神奇和善恶有报的昭昭天理，让观者震惊，曾经的中国原来是这个样子。
1949年中共夺权后在农村立即开展土地改革，发动农民斗地主，用了三年左右时间，杀了两百多万个地主，抢了7亿多亩土地分给了3亿多农民。然而农民的土地刚到手不久，中共就变脸了，在1953年开始全面发动农业合作化运动，通过行政命令，要求农民把全部土地和生产工具、生产资料统统交给农业合作社，实行农村土地集体所有制。几年下来，全国农村实行人民公社、三级所有、队为基础的管理体制。人民公社政社合一，是中共国最基层的政权机构。公社下面设若干个生产大队，在大队建立党支部和民兵营来管理和控制农民，生产大队一般要管理几千亩耕地和几千号人的生产和生活。生产大队下面设置若干个生产队，作为基本核算单位。农民社员都要参加生产队统一的集体劳动，按照各人所得劳动工分取得劳动报酬。据文献记载，到1956年底，参加农业合作社的农户占全国总农户的96.3%。
他告诉我，他是一名退休机械师。当我告诉他我稍后要采访川普前总统时，诺曼转达了他想让我与这位前总统分享的一个信息：“告诉他他做得很好，让国家团结起来，这就是我所知道的。”
Việc ngân hàng trung ương ở nhiều quốc gia liên tục tăng cường mua vàng là lý do quan trọng khiến nhu cầu kim loại quý trên toàn cầu tăng lên gần đây. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, đang cố gắng giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la hoặc đồng euro để đa dạng hóa nguồn dự trữ của mình. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là phi đô la hóa. Không gì có thể hơn được sự thật.
Theo dữ liệu do Hội đồng vàng thế giới có trụ sở tại London, Anh công bố, các ngân hàng trung ương đã tăng tốc hoạt động mua vàng vào năm 2022 và 2023, với lượng mua hàng năm vượt quá 1.000 tấn. Điều này có nghĩa là trong thời kỳ nguồn cung và sản xuất vàng không tăng trưởng đáng kể, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương chiếm gần 1/4 nhu cầu vàng hàng năm. Dữ liệu từ Morgan Stanley cho thấy vào tháng 6 năm 2024, tỷ lệ sản lượng so với nhu cầu là 0,9.
Theo Hội đồng Vàng Thế giới, trữ lượng vàng chính thức toàn cầu đã tăng 290 tấn trong quý 1 năm 2024, giá trị cao nhất kể từ năm 2000 và cao hơn 69% so với mức trung bình hàng quý trong 5 năm (171 tấn).
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Ngân hàng Trung ương Ấn Độ là những người mua lớn nhất vì họ muốn cân bằng dự trữ và bổ sung thêm vàng mà không ảnh hưởng đến trạng thái của đồng đô la. Theo dữ liệu được cung cấp bởi Metals Focus, công ty tư vấn kim loại quý có trụ sở tại London, Refinitiv GFMS và Hội đồng vàng thế giới, Trung Quốc đã tăng mua vàng trong 17 tháng liên tiếp, kể từ năm 2022, dự trữ vàng của Trung Quốc đã tăng 16% kể từ đầu năm. trong năm nay, trùng hợp với sự gia tăng phân cực toàn cầu và chiến tranh thương mại.
Tất nhiên, điều này không có nghĩa là phi đô la hóa vì dự trữ vàng của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc chiếm 4,6% tổng dự trữ của ngân hàng này. Trái phiếu kho bạc Mỹ là tài sản quan trọng nhất, chiếm hơn 50% tài sản của ngân hàng trung ương Trung Quốc. Theo báo chí địa phương, ngân hàng trung ương Trung Quốc đặt mục tiêu tăng dự trữ vàng lên 14%. Điều này có nghĩa là phải mua vàng với số lượng lớn hàng năm trong nhiều năm.
Ngân hàng Trung ương Ấn Độ đã bổ sung thêm 19 tấn vàng dự trữ trong quý đầu tiên. Theo các nguồn tin trên, các ngân hàng trung ương khác đang đa dạng hóa và mua nhiều vàng hơn trước bao gồm Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan, Cơ quan Tiền tệ Singapore, Ngân hàng Trung ương Qatar, Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ và Ngân hàng Trung ương Oman, trong số những người khác. Trong giai đoạn này, Ngân hàng Quốc gia Cộng hòa Séc và Ngân hàng Quốc gia Ba Lan đều tăng dự trữ vàng ở châu Âu, đạt mức cao nhất kể từ năm 2021. Trong những trường hợp này, mục đích là để cân bằng rủi ro trong cơ sở tài sản với nhiều vàng hơn và ít trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro hơn.
Mục tiêu của xu hướng ngân hàng trung ương này là tăng tỷ trọng của một tài sản không biến động theo giá trái phiếu chính phủ. Đây không phải là vấn đề chống đô la hóa mà là cân bằng bảng cân đối kế toán. Trong nhiều năm, chính sách của ngân hàng trung ương là giảm lượng vàng nắm giữ và giờ đây, sau hai năm có khả năng thua lỗ trong việc nắm giữ trái phiếu chính phủ, họ phải tái cân bằng. Trên thực tế, có thể nói rằng các ngân hàng trung ương trên thế giới dự kiến sẽ có sự xói mòn chung về sức mua của các đồng tiền dự trữ do sự bão hòa của chính sách tài chính và tiền tệ, và để làm được điều này, các ngân hàng trung ương này cần nhiều vàng hơn.
Trong nhiều năm, các ngân hàng trung ương đã tin rằng họ có thể in tiền không giới hạn mà không gây ra lạm phát. Giờ đây, họ đang cố gắng quay trở lại logic truyền thống và tăng lượng vàng trên bảng cân đối kế toán của mình. Đồng thời, nhiều người kỳ vọng cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung và sự phân cực toàn cầu sẽ đảo ngược trong 4 năm qua, nhưng thực tế điều ngược lại đã xảy ra. Quá trình này được tăng tốc. Giờ đây, những tổn thất tiềm ẩn trong danh mục đầu tư trái phiếu chính phủ đang khiến tất cả các ngân hàng trung ương này mua thêm vàng và cố gắng tự bảo vệ mình khỏi một đợt áp lực lạm phát mới.
GAME BÀITóm lại, trong thời đại có mối tương quan cao giữa tài sản và sự mở rộng tiền tệ liên tục, vàng là sự bổ sung hữu ích cho bất kỳ danh mục đầu tư thận trọng nào có độ biến động thấp, mối tương quan thấp và lợi nhuận cao.
Giới thiệu về tác giả:
Tiến sĩ Daniel Lacalle là nhà kinh tế trưởng của quỹ phòng hộ Tressis. Ông là tác giả của "Tự do hoặc Bình đẳng, 2020" và "Thoát khỏi bẫy ngân hàng trung ương" năm 2017), Thế giới năng lượng phẳng (2015). ) và Cuộc sống trên thị trường tài chính (2015).
Văn bản gốc: Vàng: Khoản đầu tư thành công trong một thế giới không chắc chắn đã được đăng trên Epoch Times tiếng Anh.
Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm riêng của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của The Epoch Times.
Biên tập viên: Gao Jing#
